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山西汾酒（600809）:产品结构升级省外市场出现快速 - 已结贴

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 楼主：好运设计  11-09-29 15:59 赠送礼品
道具悄话加友


　研究机构：海通证券 分析师： 赵勇
　　盈利预测:
　　我们上调对山西汾酒后续几年的盈利预测，上调原因在于公司结构调整明显，省外市场增长迅速，以及期间费用率略微下调。我们预计2011-2012年实现收入46.82亿，64.82亿，分别同比增长55.2%和38.4%。实现EPS为2.08元和3.01元，分别同比增长82.3%和44.7%。当前股价对应2011-12年动态PE分别为41.3倍和28.5倍，按照当前业绩增长水平，并假设公司估值水平保持不变，公司合理价值水平应在100-120元，维持“增持”评级。
　　主要风险:
　　宏观经济波动带来中高档白酒消费疲软，酒驾严格执行所带来的白酒行业风险。公司近几年的快速扩张所带来的管理风险。以及食品安全问题仍是困扰食品饮料行业的主要风险。
　　
本贴专题：

山西

自:Bbs.Faloo.com
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