公司上半年业绩基本符合预期，产品产销量及销售均价上涨是收入增长的主要原因，此外生产基地布局日益完善，运输费用得到有效控制，也是公司利润增长的重要原因。
募投项目进展延后。北京项目预计达产日期延后到11月8日，氩气项目预计达产日期延后到12月15日，长炼项目预计达产日期为11月20日。北京项目4月份开始试车，但受燕山石化7、8月份停工检修的影响，预计达产日期有所延后；氩气项目受采购设备运输受阻影响，进度有所延后，预计9月份开始试车，12月份达产问题不大；长炼项目预计8月份开始试车，11月份达产可能性较大。
产品种类不断丰富。随着募投项目的投产，公司的产品种类将从单一的二氧化碳扩展到氢气、一氧化碳、甲烷、氩气等，产品种类不断丰富，业绩确定性不断增强。
综合考虑后，我们下调公司2011年的营业收入从2.51亿元到1.81亿元，下调公司2011年归属于母公司股东的净利润从0.87亿元到0.66亿元，EPS下调至0.55元；维持2012年收入为5.20亿元、归属于母公司的净利润为1.87亿元、EPS为1.56元的预测，维持“强烈推荐”评级。(平安证券 张微 叶国际) 自:Bbs.Faloo.com
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