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市场估值仍处合理水平

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楼主：鸿煜 09-07-15 08:42 赠送礼品

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悄话

加友

　中投证券研究所：市场已站上3000点，估值是否偏高？我们综合各种相对估值视角，认为估值仍然处于合理区间内。1）相对历史来看，最新的PE水平接近历史平均水平（34.5倍），最新PB水平略高于历史平均水平（3.2倍）。相对H股来看，AH溢价指数近3周攀升了3.5％至1.51，略超我们认为的合理区间1-1.5。2）当估值处于合理水平时，估值本身对于市场的影响较小。3）近期市场的估值压力，主要来源于外围市场指数的下跌。AH溢价指数上周末超出1.5倍，显示出近一个月来外围市场下挫对于A股估值的压力。
　　行业方面，银行板块仍旧是动态PE最低的板块（15.7倍），动态PE低于25倍的行业，还有工程机械、石油天然气设备、交通基础设施、综合性石油天然气、建筑与工程、煤炭、建材、家庭耐用消费品。从近期的市场趋势来看，上述行业中，石油天然气设备、建筑与工程、建材、家庭耐用消费品涨幅相对靠后，综合性石油天然气近一个月的涨幅也相对靠后，建议超配。
自:Bbs.Faloo.com
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