中投证券 张镭 杨国萍
公司投资项目陆续建成投产，铜及铜合金管产能迅速扩张，年底将达到26万吨以上。公司募投项目3万吨节能铜管项目已于08年底投产；3万吨高耐蚀铜管、2.5万吨铜水管以及1.5万吨铜管件项目也于今年上半年投产。另外，越南7.1万吨高档铜合金管项目预计今年年底建成投产，随着这些项目的建成投产，公司铜及铜合金管产能将达到26.3万吨，届时，公司也将成为全球最大的铜合金管生产商，同时不排除公司越南项目为了进一步扩张。
产品结构持续优化，毛利水平进一步提升，盈利能力进一步增强。随着投资项目的建成投产，公司产品进一步高端化；通过技术改造，公司整体加工费保持平稳，而生产的规模化和产品的高端化进一步提高了公司的产品议价能力，保证了公司产品毛利的进一步上升；同时公司努力开拓市场并取得成效，进一步巩固了公司在行业内的地位。
维持对公司推荐的投资评级。我们预测公司09--11年EPS为0.45、0.67、0.79元，维持推荐的投资评级，未来6--12个月的目标价位为13.00-15.00元。
自:Bbs.Faloo.com
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