A股市场可能继续保持低位震荡的走势

从上周国家统计局公布的数据来看，上半年中国GDP同比增长10.4%，其中二季度增幅为10.1%，上半年CPI同比上涨7.9%，6月CPI同比上涨7.1%，PPI同比上涨8.8%。中国经济在08年上半年已经开始减速，宏观调控政策发挥了较大的作用。但由于目前国内通胀压力依然较大，我们认为管理层下半年会继续施行从紧的宏观调控政策，但在保持国内经济稳定发展的大环境中，调控政策进一步紧缩的可能性也不大，这有助于稳定投资者的宏观预期。

　　总体来看，周一大盘普涨后，周二和周三股市震荡整理。考虑到投资者长期信心依然不足，在当前国内外形势仍未进一步明朗的情况下，我们认为，A股市场可能继续保持低位震荡的走势，短期在超跌因素或者政策因素影响下，出现阶段性反弹的可能性较大。但投资者对短期内股指的反弹空间不宜预期过高，3000点整数关口以及3300点上下可能有较强的压力。操作方面，在经济已经进入高通胀周期时，抵御通胀的非周期性品种依然是投资首选，建议投资者关注那些估值相对较低、成长性较好的抵御通胀的行业和个股，同时可关注受益于高油价的新能源板块的投资机会。另外，近期以题材股为代表的阶段性投资机会也有望出现，类似于电信重组、油电价上调以及资产注入等热点题材均有望成为下半年的投资热点。