今年1月份以来,粘胶短纤价格由11600元/吨上涨至16800元/吨。进入9月份,粘胶价格基本稳定在17000元左右,粘胶行业景气将持续至2010年。粘胶各方面性能优于棉花,在当前棉花价格水平下,下游纺织企业会选择粘胶短纤,从而棉花价格对粘胶形成一定支撑。预计2010年中国棉花供给减少8％,而需求将增加3％,棉花价格2010年上涨的可能性较大,粘胶价格将相应上涨。
公司位于燕子矶的老厂区地块由公司控股70％的金羚房地产公司中标,该地块面积32万平米,建筑面积52万平米,土地中标价13亿元,楼面地价2500元/平方米。目前该项目周边房价6300元/平方米,我们保守估计该地区房价保持年增长率2％,今年底可实现开盘销售,2010年可结算面积20万平方米。以该项目开发为依托,公司将进入房地产开发领域,房地产开发将成为公司第二主业。
在不考虑投资兰精（南京）公司所获得的投资收益情况下,2009-2011年化纤业务EPS为0.33、0.48、0.48元,房地产业务2010年EPS为0.36元,给化纤业务20倍估值,房地产10倍估值,公司合理价值为13.28元。（华泰证券） 自:Bbs.Faloo.com
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